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第一部分 一季度价格走势分析 一季度的价格走势可以划分为三个阶段，(A)一月份为上涨蓄势阶段；809合约由10000元涨至10890元，涨幅8.9%。(B)2月1日至3月4日为加速上涨阶段；809合约由10812元最高涨至15998元，涨5186元，涨幅48%。(C)3月4日至3月末为见顶V型反转阶段，809合约由15998元最低下跌至11664元，跌4334元，跌幅27%。 一季度价格走势各阶段对价格有直接影响的基本面情况： （A）中美大豆减产，阿根廷天气不理想 （B）中国雪灾、印度油菜籽减产、黑龙江春旱 (C) 凯雷、贝尔斯登遭遇次贷危机，直接涉及到基金农产品期货上的斩仓
第二部分 二季度基本因素分析及走势预测 1、二季度的利多因素： 本市场年度全球供需仍然偏紧：这是长期因素，二季度的作用不是特别明显 进口成本：海运市场进入运输高峰，船运价格将会攀升，二季度油脂到港成本仍然会偏高，但国内供应缺口不大，支撑作用不会太强 原油价格：生物燃油的成本已经远远高于生产原油的成本，油脂已与其失去联动性 2、二季度利空因素： 全球经济衰退愈加明显：次贷危机影响之深远，在3月份的行情里可见一斑，且其对外盘基金的影响仍没有结束迹象。通过对经济数据的分析，全球经济衰退基本已经定调。虽然经济衰退对油脂消费影响不大，但对投资者信心是严重打击。 大豆面积增加：中美大豆面积大幅增加，且目前产区天气良好，对盘面将形成长期压制 油菜籽上市、南美大豆上市：5-6月份国产菜籽上市，对相对独立的菜油来说压力明显；4-6月份南美大豆将陆续到港，大豆港口库存在目前400万吨的基础上将继续增加。 3、综合分析： 二季度虽然处于季节上的国产大豆断档、国产菜籽行将开榨的阶段。但一季度大量进口的豆油、大豆的仍有较多库存，二季度豆油、棕榈油仍将大量进口，完全能够满足二季度的油脂需求。加之2月末到3月中旬居民抢购的食用油最快也要到五.一节才能消费掉。故国内现货不存在紧缺，而且传统的二、三月份消费淡季被拉长到四、五月份。国内供大于求的格局在二季度将有所体现，二季度的进口成本依然会居高不下， 但对盘价的支持力度将减弱。同时由于三大油脂市场的联动性，且完全跟随外盘走势，国际市场上看二季度几乎没有利多因素来支持偏高的价位。基金在高位了结多单后，再次进场做多需要一个较低的价位。 一季度油脂价格暴涨形成泡沫之后市场对价格需要一个重新定价的过程，这个过程可能要在二季度来完成。鉴于全球供求关系不会很快改善，二季度价格总体仍将在高位运行，但市况可能为反复振荡、向下寻底，将呈现“快速下跌-中强度反弹-探底-弱势反弹-快速下跌”的走势。由于菜籽油受到的菜籽上市压力最为直接，向下的幅度将大于其它油脂。（A段）4月8日前受USDA面积报告出台后利空。（B段）4月8日到4月下旬利空暂时出尽和前期超跌后的技术反弹要求而上涨。（C段）4月25日前后随着中美玉米播种结束，对大豆面积可能低于USDA报告的预期落空，美国大豆销售计划完成以及南美大豆陆续到港和国内油菜籽开始上市，期价将振荡走低。（D段）5月8日前后，市场基本面出现真空，外盘再次炒作中国、印度需求，市场可能出现阶段性低点而展开一波时间较长的弱势上涨，按照周期理论分析有望延续到5月末。（E段）6月份油脂消费进入淡季，同时棕榈油掺兑进入高峰期，另外为了实现跨市场年度的行情，基金可能打压价格，市场有可能再次展开单边下跌。[next] 4、价格走势预演
由于本方案是基于截至2008年3月31日的情况所得出的结论，对未来的走势建立在假设的基础之上，因此在价格的运行方式、建仓的价位选择，以及止损价格的确认、目标价位的预期等方面都有可能存在着偏差。 本计划实施的关键点在于建仓过程中的动态性、持仓成本的控制以及止赢、止损的可控性和灵活性。使用本计划应注重时刻跟踪最新市况，以便及时调整计划使之更具灵活性和可操作性。 执行过程中的心态控制至关重要，由于市场处于特殊的阶段，很有可能出现极端行情，价格波动幅度会大于正常市场状况。 本方案基于稳健风格的投资者而设计，初始建仓动用资金不超过总资金的20%，加仓后占用的资金不超过总资金的35%。预计盈利的计算不考虑加仓部分的盈利。 具体交易方案 1、交易合约：RO809 2、投资规模：100万元 3、投资周期：3个月 4、交易思路：等待4月下旬反弹见高点后做空 5、盈利及风险控制目标：设计盈利50%-70%，风险控制目标为20%-25%。[next] 6、交易方案
6、止赢原则：只针对加仓部分，行情获利回吐超过加仓部分的70%，加仓单离场。 7、减仓原则：价格接近目标区域时减半仓，达到目标价位，若基本面无明确变化全部离场。 8、极端风险：市场出现连续停板式极端行情，计划中的止损价难以实现。 0 顶一下0 踩一下
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